正丹股份（300641）8月6日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入13.82亿元，同比增长86.52%；归母净利润2.86亿元，同比增长1015.51%；扣非净利润2.84亿元，同比增长1096.88%；经营活动产生的现金流量净额为6576.46万元，同比下降51.17%；报告期内，正丹股份基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为16.50%。
公告称，公司营业收入变化主要由于主要产品销量及售价均显著增加。
以8月5日收盘价计算，正丹股份目前市盈率（TTM）约为58.46倍，市净率（LF）约为7.5倍，市销率（TTM）约为7.25倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.64亿元，同比增长155.08%，环比增长66.77%；归母净利润2.27亿元，同比增长1505.96%，环比增长284.67%；扣非净利润2.25亿元，同比增长1626.45%，环比增长282.43%。
半年报显示，公司是一家特种精细化工领域的高科技企业，始终致力于为下游多领域客户提供高品质的高端环保新材料产品。报告期内，公司围绕芳烃产业链，有效综合利用上游炼油厂炼油过程中产生的副产品——工业用碳十粗芳烃，研发、生产和销售偏苯三酸酐、偏苯三酸三辛酯、对苯二甲酸二辛酯、乙烯基甲苯、均四甲苯等高性能、高环保、高附加值的新材料产品，以替代传统低端、低环保性能材料，推动行业的产品升级和产业升级，改善下游乃至终端民生消费品的质量和环保程度。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，酸酐及酯类收入10.16亿元，同比增长100.50%，占营业收入的73.47%；高沸点芳烃溶剂收入3.49亿元，同比增长60.22%，占营业收入的25.24%。
2024年上半年，公司毛利率为25.07%，同比上升20.33个百分点；净利率为20.69%，较上年同期上升17.23个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.51%，同比上升29.90个百分点，环比上升17.18个百分点；净利率为26.26%，较上年同期上升22.09个百分点，较上一季度上升14.87个百分点。
分产品看，酸酐及酯类、高沸点芳烃溶剂2024年上半年毛利率分别为34.92%、-3.55%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为16.50%，较上年同期增长14.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为13.35%，较上年同期增长12.26个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6576.46万元，同比下降51.17%，主要系经营活动规模扩大，投入经营活动的现金大幅增加所致；筹资活动现金流净额-2292.98万元，同比增加1.54亿元，主要系偿还短期借款支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-2.58亿元，上年同期为4.18亿元，主要系购入的交易性金融资产增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.48亿元，上年同期为3.11亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为90.71%，净现比为23.00%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业20/74）；固定资产周转率为2.63次，上年同期为1.23次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业35/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.65次、3.33次。
2024年上半年，公司期间费用为1755.22万元，较上年同期增加1172.74万元；期间费用率为1.27%，较上年同期上升0.48个百分点。其中，销售费用同比下降21.11%，管理费用同比增长2.38%，研发费用同比增长198.08%，财务费用由去年同期的-1691.15万元变为-1060.10万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少57.46%，占公司总资产比重下降22.89个百分点；固定资产较上年末减少12.88%，占公司总资产比重下降6.27个百分点；应收账款较上年末增加90.35%，占公司总资产比重上升4.93个百分点；在建工程较上年末增加80.96%，占公司总资产比重上升3.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末增加4640.37%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；应付账款较上年末增加49.29%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；短期借款较上年末增加16.52%，占公司总资产比重上升0.05个百分点；应付票据较上年末减少15.98%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。
从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为3.26亿元，较上年末增长1.48亿元，占应收账款总额比例为100.0%，较上年末基本持平。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.53亿元，占净资产的16.75%，较上年末增加8238.57万元。其中，存货跌价准备为157.4万元，计提比例为0.44%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.54%，相比上年末下降13.02个百分点；有息资产负债率为6.26%，相比上年末下降14.42个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为4.02，速动比率为3.23。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、钱光海、汐合AI策略1号私募证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、杨庆斌，取代了一季度末的尹益、李胜军、国金量化精选混合型证券投资基金、孙斌、沈佐君。在具体持股比例上，禾杏企业有限公司、华杏投资(镇江)有限公司、镇江立豪投资有限公司、浙江银万私募基金管理有限公司-银万榕树6号私募基金、江苏正丹化学工业股份有限公司-第一期员工持股计划持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.88万户，较一季度末增长了4.03万户，增幅217.80%；户均持股市值由一季度末的11.41万元上升至24.09万元，增幅为111.13%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时高倍杠杆配资公司，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
文章为作者独立观点，不代表实盘配资观点
