本周 A 股表现依旧不佳线上期货配资，虽然上证指数在权重股的拉抬下有所反弹，但中小微盘股依旧持续下跌，中证2000指数回落到今年2月反弹以来的低位，市场热点则仅出现了局部机会。
本周信创板块频繁移动，其中又以财税改革为突破口的金融信息化和“车路云一体化”拥有更多脉冲机会。有分析指出，目前A股整体短线机会极其有限，投资者切勿盲目追涨杀跌，可适当关注近段时间政策面利好频出且市场前景广阔的信创细分领域，例如可能激发万亿市场级别的金融信息化和“车路云一体化”等板块。
金融信息化
有望保持较高增长率
本周，以金融IT为主的信创板块出现了局部机会，导火索则是新一轮财税体制改革。今年3月批准的《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》提出，在保持宏观税负和基本税制稳定的前提下，进一步完善税收制度、优化税制结构，研究健全地方税体系，推动消费税改革，完善增值税制度。
中信建投证券发布研报指出，新一轮财税体制改革有望带动新一轮财税IT建设，涉及税制改革、税收征管改革、推进财政资源统筹和预算管理等。电子会计凭证在预算单位市场头部集中、企业端市场分散，市场空间接近千亿元。在预算单位方面，市场空间约为105亿元/年；在企业市场方面，市场空间约为826亿元/年。此外，在财税IT建设及SaaS云服务方面，预计将带来140亿元至210亿元的项目空间，以及每年14亿元至21亿元的云服务增量业务空间。
如果将目光放宽到整个金融信息化的范围，有机构预测，到2025年，我国金融信息化行业市场规模将达到925.8亿元，年均复合增长率为12.7%。从政策面看，近日中国人民银行等七部门联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》。有券商指出，数字经济建设进程加速，科技金融市场规模扩大。数字经济蓬勃发展，在国民经济中的“稳定器”和“加速器”特征日益凸显，其中金融信创直接受益，同时网络安全政策发力，国产化替代进程有望加速。
光大证券分析师刘凯指出，目前银行业大型机构已完成外围系统信创，逐步替换核心系统。预计未来将有超5000家金融机构参与，涵盖各类型金融机构。信创推广激励试点机构加大信息技术投入，预计2024年将持续增长。根据亿欧智库测算，中国金融信创市场规模将在2026年达到3000亿元。信创推动试点金融机构加强IT投入力度，预计2024年将保持较快增长。由于金融信创软硬件目前呈现提前购买态势，且2026年是六大行信创节点，预计2024年至2026年金融信创市场仍将保持较高速度增长。
德邦证券分析师陈涵泊表示，随着重要会议临近，预计后续一些有示范效应的重要项目也有望于近期上线。根据相关政策，预计2027年央国企将率先完成信创全面替换，按此节奏，今年下半年招投标有望密集开启。国金证券分析师孟灿指出，金融信息化也将牵涉网络安全领域，建议关注网络安全板块投资机会，首先是新细分赛道的龙头公司有望受益，如提供网络攻防训练靶场、AI和数据安全第三方独立测评的公司永信至诚；其次建议关注特种行业中未来收入预期持续提升的公司，如盛邦安全等；最后建议关注网安国家队阵营，如中国移动旗下的启明星辰、第二大股东由中国电子控股的奇安信、中国电科旗下的电科网安等。
潜力股精选
顶点软件（603383)
产品迭代提升市占率
公司最初以证券交易系统切入证券IT市场，随后逐步拓展交易品种覆盖度，IT服务覆盖多层次资本市场。其软件服务模式以定制化为主，近5年定制软件业务收入占比持续超过65%。公司坚持自研基础技术，形成了三大基础技术平台LiveDTP、LiveBOS、LiveData 及内存数据库HyperDB，对应交易驱动、流程驱动、数据驱动三类业务。申万宏源证券指出，公司A5信创版从技术到业务体系均有突破，顺应证券行业核心业务系统架构转型，通过存算分离解构商业数据库，以自研内存数据库HyperDB和国产数据库分别支撑性能和存储，实现去IOE核心。标杆案例已经成功落地三年有余，其市场份额的提升直接体现了市场认可度。公司在证券IT行业信创产品成功迭代，有望推广至更多客户，全面提升市占率。
金证股份（600446)
支持金融全栈信创
公司面向证券IT行业，全面推广分布式、低时延的信创版新一代证券综合业务平台FS2.0，并启动了新版本FS2.5的研发工作；面向资管IT，重点研发新一代投资交易A8。金证KOCA平台是金证自主研发的统一核心技术平台，而金证新一代证券综合业务平台及新一代投资交易系统均是基于KOCA平台提供技术，支持金融全栈信创。太平洋证券指出，公司重点规划人工智能平台KOCA-Insight，包括语言大模型、代码大模型和大模型应用开发平台。2023年第四季度，公司成功推出自主研发的金融领域特定场景大语言模型K-GPT及大模型应用开发平台，基于该大模型的解决方案广泛覆盖了智能投研、智能投顾、智能投行、智能合规以及智能客服等多个关键业务领域，代码大模型正在研发过程中。
长亮科技（300348)
核心业务订单充足
公司业绩持续回升，银行核心业务类解决方案是公司领先市场的主要产品。2023年，公司获得了十余家银行的核心业务系统建设合同，超过历史最好水平。在客户覆盖层面，2023年公司已与3家政策性银行、6家国有大型商业银行以及所有全国性股份制银行展开了合作，对所有资产规模达5000亿元以上的客户的覆盖率已超过96%。中泰证券指出，公司经过多年耕耘，在东南亚地区逐步形成自身的品牌知名度，以历史较高的合同金额中标泰国某银行的大机下移、新核心系统建设。公司在海外市场开拓、产品研发、项目交付、本地化运营、文化融入等各个方面已积累丰富经验，随着海外项目的持续落地，有望为东南亚市场树立典范，迎来新的历史机遇。
永信至诚（688244)
网络靶场领军企业
公司“数字风洞”产品体系已在数字政府安全测试评估、数据安全测试评估等六大应用场景实现落地。人工智能业务领域，公司推出AI大模型安全测评“数字风洞”，支撑AI大模型开展常态化测试评估，保障AI“数字健康”。公司网络靶场系列产品7+1应用场景持续运营，发展态势持续向好。公司是网络靶场领军企业，市场占有率与行业影响力均处于行业头部位置。春秋云境网络靶场荣获中国网络安全审查技术与认证中心颁发的首个网络靶场类IT产品信息安全认证证书，这也是国内网络靶场产品的第一个国家权威认证证书。海通证券指出，公司聚焦网安领域，并依托于丰富的实战经验推出了“数字风洞”产品体系，开启了测试评估领域专业赛道，打开了新的成长空间。
用友网络（600588）
企业云服务全球领先
公司作为全球领先的企业云服务与软件提供商，一直专注于信息技术在企业与公共组织的应用及服务领域，公司的云服务经营模式为向企业客户与公共组织提供SaaS、PaaS、BaaS、DaaS等服务，根据客户需求可以采用公有云、私有云或混合云的部署方式。据IDC、赛迪数据，公司在中国aPaaS市场、SaaS市场、企业应用SaaS市场、超大型及大型企业应用SaaS市场、ERP云市场、财务云市场、人力（HRM）云市场占有率均为第一。公司面向大型企业，提供用友商业创新平台（用友BIP）产品与服务。用友BIP定位为数智商业应用平台，聚焦数智平台及十大领域的场景服务，为客户提供数字化、智能化、高弹性、安全可信、平台化、生态化、全球化和社会化的企业云服务产品与解决方案。
车路云一体化
百亿级订单相继落地
7月3日，工业和信息化部等五部门发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市（联合体）为首批“车路云一体化”试点城市，北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆、南京、苏州、成都、杭州—桐乡—德清联合体等在列。在落地项目上，武汉市智能网联新能源汽车“车路云一体化”重大示范项目已获武汉市发展和改革委员会批准，备案金额约170亿元。该项目是继北京市“车路云一体化”项目后，又一个百亿级订单。
自“车路云一体化”提出后，相关政策推出、项目落地都在加速。6月30日，北京市经济和信息化局发布《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，对通行区域、智能化路侧基础设施建设以及服务管理平台等“车路云一体化”建设进行系统规定。
光大证券分析师孙伟风指出，《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》提出鼓励产业创新发展，提出设立监管沙盒提供包容审慎的监管环境；道路测试、示范应用和示范运营实行申报确认制度；鼓励各类市场主体参与基础设施投资、建设、运营和维护；此外，提出公共客运、出租客运、汽车租赁、除危险货物运输外的道路货物运输及城市运营保障等多类创新活动场景，通过丰富场景解决自动驾驶汽车商业化运营难题。征求意见出台后，预计将能积极推动北京市智能路测基础设施建设及自动驾驶汽车发展，同时有望形成示范效应，推动其他城市出台相关条例，有望进一步打开“车路云一体化”发展空间。目前我国智能网联汽车“车路云一体化”应用试点申报的评审已经完成，等待相关部门发布最终的试点城市名单，“车路云一体化”发展有望进入快车道。
我国车路协同政策涉及智慧交通、车联网等多个领域。华创证券分析师吴鸣远指出，政府层面持续出台相关政策法规推进车路协同行业快速发展，以匹配现代化经济体系的建设需求。一系列政策意见的出台，都给车路协同行业的发展带来比较好的政策环境。
随着“车路云一体化”加速发展，多个细分领域迎来新发展机遇。单车智能与车路协同相结合的智慧交通“中国方案”里，“车路云一体化”是其中核心环节。中泰证券分析师闻学臣指出，当下车联网软硬件玩家分工明确，产业生态逐渐走向成熟。“车路云一体化”能够打通数据收集、处理和应用的各个环节，有望大幅提升城市交通智慧化程度。据预测，智慧交通市场规模将达到10.6万亿元，2025年至2030年复合增长率达35%。建议关注万集科技、千方科技、通行宝、皖通科技、金溢科技、易华录、云星宇等拥有智慧交通综合解决方案能力、数据运营能力的厂商。
孙伟风表示看好“车路云一体化”的发展，随着立法的完善、政策的不断落地、软硬件设施的加速推进，“车路云一体化”市场空间将进一步扩大并可能实现快速增长，建议关注深城交、苏交科、中交设计、华设集团及设计总院等公司。
潜力股精选
万集科技（300552)
全方位布局车路协同
公司全方位布局车路协同生态。同时通过外延式扩张并进，参股公司中上海雪湖主要从算力方面给公司提供边缘计算的算力支撑，上海济达依靠自主开发的交通仿真软件在车路协同和自动驾驶应用场景方面为公司提供仿真能力的建设。海通证券指出，公司持续加大研发投入，布局智能网联生态，产品矩阵完善，具备较强的竞争力。目前智慧交通和智能网联政策密集出台，产业节奏正在加快。公司有望抓住此次机遇充分获益。公司的主要收入来源是专用短程通信产品和动态称重产品，预计在政策快速落地后，相关项目将不断落地和放量。公司产品矩阵齐全，项目经验丰富，将从中充分受益。2024年公司对应产品销售有望提速增长，预计2025年—2026年公司产品销售将快速增长。
千方科技（002373)
盈利能力持续优化
公司在交通领域，已作为“千问伙伴计划”首批唯一交通领域合作伙伴，与阿里云携手推动大模型在交通行业落地应用，发布基于通义千问的重型货车安全管控产品“千方云警”，实现对重点车辆、营运企业、隐患路段的精准化安全管理。国投证券指出，在物联网领域，宇视行业大模型“梧桐”以通用大模型+行业场景+训练调优为架构，旨在解决AI在长尾及碎片化场景中的落地问题。当前，梧桐大模型已和智慧城市、智慧交通、教育、零售、体育公共服务等多领域的企业达成生态合作。预计随着AI能力的强化，其一方面将通过内外赋能的方式，提高解决方案技术附加值，促使公司盈利能力持续优化；另一方面将打开公司在交通、工业、物联网等领域的成长空间。
深城交（301091)
智慧道路项目落地
公司是国内领先的城市交通规划企业，业绩增长良好。公司大数据软件与智慧交通业务营收快速增长得益于成功落地BIM建模、智慧交通工程、信号配时等一批标杆项目，同时智慧高速实现成功复制，中标福建高速集团沈海高速泉厦段扩容工程数字化技术指导咨询服务项目。东北证券指出，公司形成“1”个一体化数字底座+“4”大基于数字化专业服务，致力城市交通发展。利用“CIM+BIM+TIM”数字孪生平台，结合AI技术提供强大的计算支持，助力城市竞争力、效率提高、民生改善和基础设施安全。4月20日公司发布公告，公司智慧路灯杆已经在深圳、佛山、东莞、苏州、无锡等多个城市智慧道路建设项目落地。此外，随着低空领域持续发力，看好未来智慧城市空中交通发展。
苏交科（300284)
打造新增长曲线
公司作为国内首家工程咨询A股上市公司，拥有工程行业各领域最高等级资质，先后申请并获准成立了两个国家级科研平台，同时，拥有40余个部省级、市级科研平台，覆盖了公路、城轨、环境、节能减排、水运、地下工程及智能交通等领域。浙商证券指出，公司在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训、低空经济产业发展研究、低空飞行基础设施及监管体系建设、各类应用场景策划与开发等六大业务方向，与深圳联合飞机科技有限公司低空经济合资项目打造全国低空最强技术服务公司，近年来承接国家级、部省级、市级重大航空咨询类项目60余项。
北斗星通（002151）
卫星导航先行者
公司是我国卫星导航产业首家上市公司，也是最早从事导航定位业务的专业化公司之一线上期货配资，开拓了我国首个北斗民用规模化应用，自主开发的卫星导航产品全面领跑行业，广泛应用于生产、生活及社会发展各领域。公司天线产品包括卫星定位天线、卫星通信天线、陶瓷天线、授时天线、物联网RFID天线、无线通信终端，广泛应用于测量测绘、无人机、精准农业、机器人、智慧交通及自动驾驶、航空航天、形变监测、移动通信、应急救援等领域，用于实现卫星导航信号和无线通信信号的接收和发射。公司的云服务重点着力市场为消费类、行业类（无人机、室外机器人、精准农业）、智能驾驶和数字城市类（共享经济、堵塞治理、天然气管道巡检）等新兴智能市场。
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